Estructura de capital en las pequeñas y medianas empresas de Perú. Estado de la investigación

Autores/as

Palabras clave:

estructura de capital, costo de capital, apalancamiento, pequeñas y medianas empresas

Resumen

Este artículo plantea como objetivo una revisión de la literatura sobre el estudio de la estructura de capital en las empresas peruanas con énfasis en las pequeñas y medianas firmas, lo que destaca los hallazgos en cuanto a los factores determinantes de dicha estructura y las fuentes de financiamiento usadas de forma predominante por las referidas entidades. En la misma línea, se plantean retos para la investigación de esta temática dentro del ámbito de las pymes peruanas, en el marco de las teorías sobre estructura de capital. El trabajo es de diseño documental, de nivel descriptivo y basado en técnicas de revisión bibliográfica. Como conclusión del mismo resalta que las investigaciones sobre la estructura de capital de la pequeña y mediana empresa peruana son escasas y sus hallazgos no resultan totalmente consistentes entre sí ni con el resto de la literatura, ya que básicamente se corrobora la importancia del tamaño de la empresa como determinante de la estructura de capital. En virtud de lo expuesto, se requiere ampliar el número de investigaciones para validar la evidencia empírica existente y analizar nuevas variables, tales como el sector de actividad, la formalidad y figura legal de las empresas, así como los factores macroeconómicos.

Descargas

La descarga de datos todavía no está disponible.

Biografía del autor/a

Jeannette Lizeth Vera Busch, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Perú

Bachiller en Administración y Finanzas (Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas, Perú). Egresada de la Maestría en Economía, Mención Gestión y Políticas Públicas (Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Perú). Supervisora de Tesorería de San Fernando, S.A. (Perú).

Citas

Alva Acosta, L. L. y Anticona Parimango. E. J. (2015). Determinantes de la estructura de capital de las empresas industriales que cotizan en la bolsa de valores de Lima, en el periodo 2007-2013 (Tesis de pregrado). Universidad Privada Antenor Orrego.

Bautista R. (2008). Las proposiciones de Modigliani y Miller y el papel de la estructura de capital. Universidad de Los Andes. https://repositorio.uniandes.edu.co/bitstream/handle/1992/46486/Apuntes-de-Clase-4.pdf?sequence=1

Briozzo, A. y Vigier, H. (2009). La estructura de capital de las pequeñas y medianas empresas argentinas. Estudios Económicos, 26(53), 1-67. https://revistas.uns.edu.ar/ee/article/view/885/535

Briozzo, A., Vigier, H., Castillo, N., Pesce, G. y Speroni, M. C. (2016). Decisiones de financiamiento en pymes: ¿existen diferencias en función del tamaño y la forma legal? Estudios Gerenciales, (32), 71-81.

https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0123592315000790

Bueno J. y Santos D. (2012). Teoría de la Agencia en la determinación de la estructura de capital. Casos sectores económicos del departamento del Valle del Cauca. Revista Prolegómenos. Derechos y Valores, 15(30), 161-176. https://revistas.unimilitar.edu.co/index.php/dere/article/view/2363/2061

Capa Benítez, L. B., Capa Benítez, X. R., y Ollague Valarezo, J. K. (2018). Estructura de capital en las pequeñas y medianas empresas bananeras de la provincia de El Oro. Universidad y Sociedad, 10(2), 294-303. http://rus.ucf.edu.cu/index.php/rus

Cervantes A. (2017). Variables para el análisis financiero desde la Teoría del Trade-Off. Revisión teórica. Memoria del XI Congreso de la Red Internacional de Investigadores en Competitividad.

Cruzado, J., López, K., Rojas, K. y Temple R. (2017). Determinantes de la estructura de capital en la pequeña y mediana empresa familiar en el Perú (pymef) (Tesis de postgrado). Universidad ESAN.

García Berumen, J., García Soto, P. y Domenge Muñoz, R. (2012). Determinantes de la estructura de capital en la pequeña y mediana empresa familiar en México. Contaduría y Administración 57(3), 67-96.

Gómez, L. (2014). Factores determinantes de la estructura de capital: evidencia del mercado de valores peruano. XIX Congreso Internacional de Contaduría, Administración e Informática.

Guercio, M. B., Vigier, H. P., Briozzo, A. y Martínez, L. B. (2016). El financiamiento de las pymes del sector de software y servicios informáticos en Argentina. Cuadernos de Economía, 35(69), 615-635. https://doi.org/10.15446/cuad.econ.v35n69.46654

Guercio, M. B., Briozzo, A., Vigier, H. P. y Martínez, L. B. (2020). La estructura financiera de las empresas de base tecnológica. Revista Contabilidade & Finanças, 31(84), 444-457. https://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/179014/168482

Gutiérrez Ponce, H., Morán Montalvo, C., Posas Murillo, R. (2019). Determinantes de la estructura de capital: un estudio empírico del sector manufacturero en Ecuador. Contaduría y administración, 64(2), 1-19. http://www.cya.unam.mx/index.php/cya/article/view/1848/1316

Hennings, J. (2014). La estructura de capital en la sostenibilidad y crecimiento de la pequeña empresa manufacturera de Lambayeque. XIX Congreso Internacional de Contaduría, Administración e Informática.

Hernández, M. y De La Roca, J. (2006). Evasión tributaria e informalidad en el Perú. Revista Economía y Sociedad, (62), 65-73.

Herrera-Echeverri, H. (2018). Estructura óptima de capital para empresas en mercados maduros de economías emergentes: una aplicación. Universidad & Empresa, 20(34), 157-191.

Jensen, M. C. y Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.

https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/0304405X7690026X?via%3Dihub

Laitón Ángel, S. y López Lozano, J. (2018). Estado del arte sobre problemáticas financieras en pymes: estudio para América Latina. Revista Escuela de Administración y Negocios, (85), 163-179. https://doi.org/10.21158/01208160.n85.2018.2056

Mejía Amaya, A. F. (2013). La estructura de capital en la empresa: su estudio contemporáneo. Finanzas y Política Económica, 5(2), 141-160.

Mejía Amaya, A. F. (2015). La estructura de capital en las medianas empresas del departamento de Boyacá, Colombia. Revista Apuntes del CENES, 34(59),185-206. https://revistas.uptc.edu.co/index.php/cenes/article/view/3543/3145

Mendoza Barrezueta, M. (2012). Análisis dinámico de la estructura de capital de las empresas cotizadas en la Bolsa de Valores de Lima: Un Modelo de Ajuste Parcial (Tesis de Pregrado). Universidad de Piura.

Miller, E. (1977). Risk, uncertainty and divergence of opinion. The Journal of Finance, 32(4), 1151-1168. https://www.jstor.org/stable/2326520

Miller, M. y Modigliani, F. (1963). Dividend policy and market valuation: a reply. The Journal of Business, 36(1), 116-119.

Modigliani, F. y Miller, M. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261-297.

Mondragón, S. (2011). Marco conceptual de las teorías de la irrelevancia, del Trade-Off y de la jerarquía de las preferencias. Cuadernos de Contabilidad, 12(30), 165-178.

Morales, J. y Tuesta, P. (1998). Calificaciones de crédito y riesgo país.. Banco Central de Reserva de Perú.

Myers S. C. y. Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221. https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/0304405X84900230?via%3Dihub

Navarrete Marneou, E. y Sansores Guerrero, E. (2010). La estructura de capital de las micro, pequeñas y medianas empresas en Quintana Roo. Investigación y Ciencia, 18(49), 48-53. https://editorial.uniagustiniana.edu.co/index.php/editorial/catalog/download/21/16/199-1?inline=1

Ramírez López, R. E. y Castillo Vera, F. (2016). Determinantes de la estructura de capital de las empresas industriales peruanas, a la luz de la Teoría del Pecking Order, en el período 2007-2014. Revista Ex Cathedra en Negocios, 1(1), 52-63.

Rosado, Y. L., Pastrana, I. y Duarte, L. G. (2015). La estructura financiera de las pymes en Yucatán de acuerdo a su antigüedad, tamaño y sector de actividad. Estrategias, Mercados e Instituciones Financieras, 9(1), 2248-2265. https://riico.net/index.php/riico/article/view/124/238

Ross, S..A. (1977). The determination of financial structure: The incentive-signaling approach. The Bell Journal of Economics, (8), 23-40.. https://doi.org/10.2307/3003485.

Ross, S. A., Weterfield, R. W. y Jaffe, J. F. (2009). Finanzas corporativas. Editorial Mc Graw Hill.

Vargas Sánchez, A. (2014). Estructura de capital óptima en presencia de costos de dificultades financieras. Investigación & Desarrollo, 14(1), 44-65. http://www.upb.edu/revista-investigacion-desarrollo/index.php/id/article/view/33/96

Vásquez Tejos, F. J. y Lamothe Fernández. P. (2018). Determinantes de la estructura de capital en empresas iberoamericanas. Compendium, 5(12), 91-119. http://www.revistas.espol.edu.ec/index.php/compendium/article/view/371/273

Zambrano S. y Acuña G. (2011). Estructura de capital: evolución teórica. Revista Criterio Libre, 9(15). 81-102.

Publicado

2021-04-16

Cómo citar

Vera Busch, J. L. (2021). Estructura de capital en las pequeñas y medianas empresas de Perú. Estado de la investigación. Dissertare Revista De Investigación En Ciencias Sociales, 6(1), 1-13. Recuperado a partir de https://revistas.uclave.org/index.php/dissertare/article/view/3223

Número

Sección

Artículos de Revisión